物价反弹 中国将进入加息周期

2005年1月全国居民消费价格指数CPI同比上涨1.9%，2月同比上涨3.9%。经济专家指出，抑制物价上涨和投资过热，加息是个重要手段。国家统计局新闻发言人郑京平最近把物价上涨摆在加息条件中的第一位。北京大学经济学院副院长黄桂田日前指出，去年我国经济增长9.5%，今年预计增长8%，增速都很高，但存贷款利率却一直处于低位，通过加息提高企业投资成本，可以抑制投资的增长。

中国社科院研究员张卓之日前指出，中国十分是否进入加息周期，最主要的是看中国经济过热倾向是否已经克服，物价上涨率是否较快回落，我国是否要结束负利率状态。即使按比较乐观的估计，今年的物价涨幅回落至3%，那么要走出负利率至少也要提高存款利率近100个基本点，在正常情况下，实际利率应为正数2%或再高一点。如果我国继续实施负利率政策，那么就意味着要在很多程度上实施从松的货币政策，意味着鼓励资产投资刺激经济增长。我国固定资产投资增速过快，同利率低，资金成本低很有关系。目前物价上涨之所以压力较大，主要是经济发展速度还是高了一点，固定资产投资增速还是过快，煤、电、油、运还是那么紧张。这种状况，决定着我国要实施稳健的活中性微紧的宏观调控政策，决定着加息不会是一次性行动，而将进入一个加息周期。